환율 동향 및 전망

밴쿠버 조선 news@vanchosun.com 기자의 다른 기사보기

최종수정 : 2006-05-18 00:00

5월 들어 캐나다 1달러가 미화 90센트 이상으로 거래되고 있습니다. 가장 최근 캐나다 1달러가 미화 90센트 이상으로 거래되었던 것이 28년 전인 1978년이었습니다. 스코샤맥클라드의 전문가들은 현재 2007년에는 캐나다 1달러가 미화 95센트를 넘어설 것으로 전망하고 있습니다.

왜 루니화가 달러화에 대해 상승하는가?

루니화의 가치는 달러화에 대해 2003년에 20% 이상, 2004년에 8%, 그리고 2005년에 3% 더 상승하였는데, 그 원인은 다음과 같습니다.

-미국의 심각한 무역적자: 미국이 수출보다 수입을 많이 함에 따라 수입품을 사기 위한 외화 수요가 증가하고 수출품을 사기 위한 달러화 수요는 감소하여 달러화의 가치가 하락하였습니다. 캐나다는 미국에 대해 무역흑자상태여서 루니화에 대한 수요는 증가하고 달러화에 대한 수요는 감소하고 있습니다.

-캐나다의 경제성장: 원자재에 대한 국제적인 수요가 증가함에 따라 캐나다와 호주 같은 자원중심국가들이 혜택을 보고 있습니다. 최근에 일본을 제치고 세계에서 두 번째로 큰 원유수입국이 된 중국의 원유 수요가 증가함에 따라 산유국인 캐나다의 루니화 가치가 오르고 있습니다.

-미국의 부채: 이라크에서의 국방 및 재건설사업에 드는 지출은 미국에 많은 부채를 안겨주어 달러화의 가치를 더욱 떨어뜨렸습니다.

왜 환율을 정확히 예측할 수 없는가?

환율은 정부의 정책에 따라 결정되므로 환율을 예측하는 데에는 위험이 따릅니다. 루니화의 가치는 이자율을 통해 물가상승률을 조정하고자 하는 캐나다 정부와 이자율을 높여 부채를 줄이고자 하는 미국 정부, 그리고 경기과열을 막고자 하는 중국 정부의 정책에 의해 영향을 받습니다. 이외에도 금, 원유, 목재, 철과 같은 캐나다의 자원에 대한 수요에 의해 영향을 받습니다.

기술적인 외환관리로 수익률을 높이는 것은 어려운 일입니다. 지난 3년간 루니화가 달러화에 대해 강세를 보였다고 해도 일곱 번의 분기에는 루니화의 가치가 상승하였으나 다섯 번의 분기에는 가치가 하락하였습니다.

장기투자자들에게는 시간 경과에 따라 환차손익이 사라집니다. 달러화의 가치가 하락하면 미국에서 생산하는 재화와 서비스의 가격이 낮아져 외국인들의 수요가 늘어나고 따라서 달러화에 대한 수요가 증가합니다. 동시에 미국의 소비자들에게 외국제품은 비싸지므로 외화 수요는 감소합니다. 이렇게 달러화 수요가 증가하고 외화 수요가 감소하면 달러화의 가치는 다시 상승하게 됩니다. 이것이 환율이 계속 상승하거나 계속 하락하지 않는 원리 중 하나입니다.

환율 전망

-캐나다 루니화(USD/CAD): 지난 4월 한 달간 루니화는 달러화에 대해 4.7%나 상승하였습니다. 원자재시장의 강세, 국내경기의 성장 및 중앙은행의 긴축통화정책의 도움으로 거의 30년만의 최고 수준은 지속되고 있습니다. 향후 몇 달간 캐나다 목재회사들에 대한 미국의 관세 지급 등으로 루니화의 강세는 이어질 것으로 예상됩니다.

-대한민국 원화(USD/KRW): 지난 1년간 달러화에 대한 원화의 가치는 다른 아시아 통화들에 비해 훨씬 많이 상승하였습니다. 따라서 대한민국 정부는 아시아국가와의 경쟁력을 키우기 위하여 통화시장에 더욱 관여할 것으로 예상됩니다.