일석 이조의 주식 투자 상품

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최종수정 : 2003-08-25 00:00

김영호 /
Investment Advisor in BMO Nesbitt Burns.

- 김영호의 재태크 -

일석 이조의 주식 투자 상품

Q, 최근 한국에서는 원금은 보장해 주며 수익률은 주가지수와 연계되어 변동 금리를 지급하는 주가지수연동예금(ELD)과 주가연계증권(ELS)이 주가지수 700선 돌파와 맞물려 선풍적 인기를 끌고 있습니다. 캐나다에도 원금 보장을 받으며 주식에 투자하는 상품이 있는지요?

A, 한국에도 1년 정기예금 이자율이 4%로 떨어지자 높은 수익을 얻기 위하여 적극적으로 자산운영을 하는 분들이 많아지고 있습니다. ELS란 자산 대부분을 안전한 우량 채권에 투자해 원금을 보존하면서 자산 일부를 주가지수옵션 등에 투자해 지수가 지정된 이하로 떨어지지 않는 한 원금 보장 내지 최소 수익률을 보장 받으며 고수익을 올릴 수 있는 상품으로 투자 기간은 6개월에서 2년 미만 입니다.

캐나다의 원금 보장형 주식상품은 일반적으로 5-7년의 중,장기로 만기 때 까지 보유할 경우 원금 보장이 되며, 특히 산업은행(BDC)의 상품은 연2% 정도의 최소 이자율을 보장하기도 합니다. 원금 보장 방식은 1천 달러 투자 시 7년 만기 수익률 5%의 우량 장기 할인부 채권에 700달러를 투자하면 복리 이자로 만기 시 1천 달러가 되어 원금을 반환할 수 있습니다. 나머지 300달러는 작은 비용으로 많은 금액의 투자효과가 있는 콜 옵션을 이용하여 종합주가지수나 특정 펀드에 투자하여 성과에 따라 변동 수익률을 지급합니다.

투자자는 '원금 보장과 주가 상승' 이라는 두 마리 토기를 동시에 잡을 수 있는 대가로써 기회비용을 지불해야 합니다, 예를 들면 캡이라 하여 한달 또는 분기의 성과 중 최고치는 7.5%을 인정하고 하한치는 제한이 없거나, 발생한 전체 수익에 일정한 참가율(예 60%)을 정해 투자자가 이익의 일정 부분만 소유케 하는 등 입니다.

8월말에 판매 마감되는 RBC 다우10 인덱스 노트는 운영 기간 5년 6개월로 다우지수에서 최고의 배당을 주는 10개 주식에 투자하여 만기 시 원금과 변동 수익률을 로얄은행에서 지급합니다. 특징은 관리비가 없고, 중간 환매가 보다 용이하고, 수익률 계산에 제한이 없는 대신 발행자가 발행 3년차에 12.95달러(복리 연9%로 3년치 계산)에 콜 할 수 있는 권한을 같습니다.

연일 시장이 좋아 질 것이고 미국 경제가 회복된다는 데이터가 나오지만 선뜻 주식 상품에 투자가 쉽지 않습니다. 원금 보장형 주식 투자 상품은 안정성을 확보 받고 고수익을 원하는 장기 투자자에게 적합하며 중간 환매가 보다 원할 한 상품을 선택한다면 원하는 시점에 이익을 실현 시킬 수 있으므로 심리적이나 재정적으로 도움이 될 것입니다.

김영호(Youngho Kim)

Investment Advisor in BMO Nesbitt Burns.
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